“东数西算”吹暖概念股 宝信软件市值为何蒸发260亿

知习社

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《投资者网》谢莹洁

编辑 吴悦

近期,“东数西算”工程全面启动,政策暖风吹向数据中心概念股。业内预计,算力枢纽和数据中心集群建设,将有力带动产业上下游投资,预计每年带动社会投资超过4000亿元。

2月18日至3月3日收盘,不少概念股连续涨停,其中,美利云(000815.SZ)、佳力图(603912.SH)、依米康(300249.SZ)、首都在线(300846.SZ)等个股累计涨幅超70%。

作为数据中心板块龙头,上海宝信软件股份有限公司(600845.SH,下称“宝信软件”)在二级市场上却表现不温不火,在此期间股价累计下滑1.5%,而从11月中旬以来,其股价已累计下滑29%。

有业内人士分析,这次政策背后带来需求转移,原本将在东部日益增长的算力需求投放到西部地区,宝信软件深耕东部地区,其业务或受影响;但也有观点指出,近几年东部地区的投资节奏将会快于西部,长三角增量仍旧较高。

业绩上涨与股东减持

公开资料显示,宝信软件前身是宝钢信息中心,宝钢股份持股比例为49.5%。公司起初专营应用软件的开发,随着AI、通信技术的不断演化、大数据与云计算的产业快速发展,2013年开始发展互联网数据中心(IDC)业务。


2018年至2020年,宝信软件营收分别为54.7亿元、68.5亿元、95.2亿元;归母净利润为6.7亿元、8.8亿元、13亿元。

2021年前三季度,公司营业收入74.05亿元,同比增长23.63%;归母利润14.15亿元,同比增长44.6%。机构分析,公司业绩增长主要得益于集团的业务发展、智慧制造需求的提升,公司毛利率较高的自动化、信息化、云服务业务收入增加。

业绩大涨之时,机构股东与部分高管反而选择落袋为安。

Wind数据显示,2021年第三季度,有富国天惠成长基金、民生加银成长基金、易方达远见成长基金等公募机构对公司进行了减仓,其中易方达远见成长基金减仓数量最多,达300万股,其于第二季度加仓成为前十大流通股东。另外,民生加银新动能基金退出了前十大流通股东行列。

而早在2021年8月,宝信软件若干董事及高管宣布拟减持不超33万股,减持计划目前已实施完毕。

最新公告显示,截至2022年2月25日,副总经理周建平、副总经理陈健、董事会秘书吕子男各分别减持5万股,合计减持15万股,董事长夏雪松、董事、总经理王剑虎、副总经理宋健海和副总经理胡国奋未减持公司股份。

为何没能站上“东数西算”风口

宝信软件业绩上涨,正是源于其在IDC业务的庞大规模。

目前,宝信软件的IDC资源主要布局在上海,同时在上海、华北、华南、太仓、武汉、南京等核心地区储备了大量资源,未来公司规划沿着华东、华北、华南等核心区域进行布局。公开信息显示,当前公司IDC前四期机柜的平均上架率超过90%。

华安证券此前表示,宝信软件开拓IDC业务版图,坐拥华东地区单体规模最大数据中心的同时已开始布局华中和华北市场。在2023年建成5万机柜的规划基础上,未来仍有超过1万机柜数量的增长空间,云数协同的新一代基础设施服务作为公司第二增长曲线,已成为数字经济大潮中宝信软件业绩的基本盘。

IDC的本质是数据的存储仓库,而数据从仓库传递到用户存在时延,就近租用机柜能够降低时延。宝信软件于是在华东地区建设IDC,并与三大运营商签约,再由运营商负责实际客户的运作,如罗泾一期由上海电信对阿里,罗泾二期由上海移动对腾讯等。

背靠一线城市的互联网产业,宝信软件的这一业务模式降低了运营成本,市场规模迅速上升。目前,宝信软件现有机柜数超2.65万个,在上海拥有四期IDC中心,均能达到满负荷运营。

2021年全年,业内对宝信软件未来前景颇为看好。然而,在“东数西算”工程全面启动后,研究机构的关注声寥寥。

政策本身旨在将东部日益增长的算力需求投放到西部地区。有业内人士分析,“东数西算”工程的目的,是为解决数据中心在一线城市的需求和成本的矛盾。已运营的数据中心集中在一线城市,而这些地区土地、耗能成本很高。往后将东部的数据中心需求,迁移到土地广阔、能源丰沛的西部去,通过政策补贴+长距离数据传输,就能缓解行业矛盾。

而从目前情况看,宝信软件缺乏在西部地区的业务布局,这或许也是公司股价没能蹭上“东数西算”风口的原因之一。

短短几个月市值蒸发260亿

数据显示,宝信软件的IDC业务已出现放缓迹象。2021年上半年,公司服务外包营收同比增长11%,主因是公司IDC五期尚在建设,无新增机柜上架。

消息面上,2022年2月8日,南宁轨道交通发布公告称,因收到东软集团递交的《质疑函》,重新核实调查,废除原本由宝信软件为“第一中标候选人”招标公示公告,重新组织招标,宝信软件预中标 1.5亿元大单被废。

宝信软件回应称:“公司在本项目竞标过程中,各项投标文件材料真实齐全,流程合规合法。”

有投资者因此提问:“在‘东数西算’如此利好消息影响下,公司股价竟是如此走势,很难让人相信没有重大利空消息未披露,公司经营是否存在重大隐患,请尽快披露年度业绩快报。”

Wind数据显示,软件行业302家上市公司中,已有131家公司披露了业绩预告,而宝信软件尚未披露2021年业绩预告。

宝信软件对此回应称,公司经营情况一切正常,不存在重大隐患,不存在应披露未披露事项,具体情况请关注将于3月29披露的2021年年报。

宝信软件还表示,日前与腾讯云达成全面战略合作,双方将在制造业行业基础云平台建设、工业互联网发展、创新解决方案研发等领域开展联合探索,助力制造业数字化转型升级。

但上述解释似乎不足以让投资者解除担忧,2021年11月中旬至今年3月3日,宝信软件股价从75.28元/股下滑到51.22元/股,市值从943亿元降至677亿元。短短不足四个月,市值蒸发266亿元。


那么,算力需求的西迁,是否代表着以东部为大本营的IDC企业,需求增量被分流?

在安信证券看来,国家采取一系列政策和市场手段实现上下游目标,设立东部和西部的对接机制,逐渐将东部需求转移到西部,如将东部的某些低时延的业务引导至西部;目前我国数据中心增量空间主要位于京津冀、粤港澳、长三角三省一市的交界地带、及甘肃庆阳及内蒙古林格尔等西部地区,近几年东部地区的投资节奏仍将会快于西部。

宝信软件则表示:“‘东数西算’是国家的一个重大战略布局,有助于优势互补,优化资源配置。宝信将认真研究相关政策并积极参与此项工程。”(思维财经出品)■

宝信软件

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