市场存跷跷板效应 私募力荐仓位多元化

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近期,A股市场持续波动,前期热门赛道股、概念股波动幅度较大。接受中国证券报记者采访的部分私募机构表示,当前A股市场仍然存在不少被低估的资产。他们坦言,在市场已处于低位的背景下,若出现进一步调整,会加大仓位配置而不是减仓。也有私募基金经理表示,可考虑目前市场的特点进行调仓,进行仓位对冲。

A股性价比凸显

2022年以来,上证指数调整幅度为4.7%,科创50指数调整幅度近14%,创业板指调整逾14%。部分前期热门行业以及概念板块同样表现不佳,如激光雷达概念跌18.81%,元宇宙概念跌16.51%,第三代半导体概念跌15.84%,宁组合概念跌14.51%。

在整体市场调整的背景下,大部分私募机构的业绩不尽如人意。不少私募人士均反馈2022年以来,旗下产品净值回撤幅度达10%或更多。

百创资本董事长兼基金经理陈子仪表示,旗下产品遭遇一定回撤。“从我们的角度来看,板块和行业表现分化,虽然科创等持仓标的调整比较厉害,但如果重仓地产、基建这些板块,就会有正收益。市场有跷跷板效应,有些行业表现较好,也有行业表现不理想。我们在事先很难预测,只能应对市场变化作出一些调整。”

翼虎投资人士告诉中国证券报记者,本轮市场调整的主要原因是美联储政策预期等因素,但市场在调整过程中已经就这一预期进行了充分反应,A股市场目前性价比凸显。同时,我国经济稳增长态势持续,一季度新项目密集开工,社融数据向好,宏观层面因素将支持市场企稳向上。

此外,仁桥资产表示,A股不存在系统性风险,最安全的因素在于,当前A股仍有很多被低估的标的。

波动中保持定力

诸多私募强调,在波动中应保持定力。

翼虎投资表示,投资操作遵循淡化择时,个股精选,追求有效仓位的理念,仓位调整更看重自下而上的个股基本面变化,淡化仓位择时。在近期市场震荡调整中保持相对稳定仓位,于波动中保持定力,风险可控,希望以有效仓位迎接市场企稳攀升。

陈子仪表示,近期表现较好的是地产、基建等估值低、分红高的传统板块。“我们认为市场已处于低位,若出现进一步调整的情况,我们肯定会继续重仓,不会减仓。在估值比较便宜的情况下,还会加大仓位。”

“我们不加杠杆,反弹的时候我们一定在场。在回撤控制上,我们也在想办法做各种尝试,比如引进量化选股,极端行情下是否要做股指期货的对冲,我们还在探索中,我们愿意做这些尝试。”陈子仪说。

后市应如何操作?翼虎投资表示,从开年市场表现来看,长逻辑明星赛道高位震荡,低估值板块迎来修复行情,市场逐渐走向风格平衡。将依然围绕估值修复和分化平衡的主题策略进行配置。基于产业趋势,聚焦医药、消费、科技、先进制造四大行业,以逆向思维寻找具有长期价值的“皇冠上的明珠”。

陈子仪也坦言:“最近市场偏好低估值、分红率高的品种,会找一些成长性不那么高,但估值比较便宜的品种作为仓位对冲,仓位多元化。此外,我们还增持了一些互联网标的。”

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