美元指数创新高 全球外汇市场震荡加剧

知习社

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通胀“高烧”不退、紧缩不断加快、衰退警报拉响……近期,欧美经济逐渐被“滞”和“胀”的阴云笼罩,美元指数创近20年新高,非美货币“跌声”一片。欧元兑美元汇率一度跌破“平价”,新兴市场货币表现普遍处于弱势,全球外汇市场震荡加剧。

美元指数上行

美国劳工部近日公布的数据显示,美国6月CPI同比上涨9.1%,创1981年底以来最大涨幅;环比上涨1.3%,创2005年来最高纪录。“鉴于6月通胀再创新高,美联储紧缩步伐或进一步加快,7月存在一次性加息100个基点的可能性。”中信证券首席经济学家明明说。

在更快加息预期的驱动下,美元指数持续走高。7月14日,美元指数最高升破109关口,报109.28,续创近20年来新高。今年以来,美元指数累计上涨12.52%。

“短期内,美元指数大概率还将处于高位区间。”英大证券研究所所长郑后成分析,美联储7月大概率维持较高的加息幅度,“鹰”派态度对美元指数形成支撑。此外,全球经济陷入衰退乃至进入萧条状态的风险有所增加,利多作为避险货币的美元。

中信建投证券首席经济学家黄文涛表示,除美联储加息、美债利率上行、地缘冲突等因素对美元指数形成支撑外,市场担忧经济深度衰退可能发生,若衰退来临,美元指数仍有较大上行空间。

欧元弱势

美元汇率再次掀起一轮升势,不少非美货币大跌。其中,欧元兑美元汇率保持弱势,7月15日报1.0077美元。Wind数据显示,12日,欧元兑美元汇率跌至平价,13日和14日两日,盘中罕见跌破1美元关口,颠覆了欧元比美元“贵”的传统印象。今年以来,欧元汇率已跌超11%。

“经济衰退阴影是致使欧元汇率贬值的核心原因。”中金研究院研究员李刘阳表示,德国7月份ZEW经济景气指数走弱,以及此前欧元区PMI不及预期,引发了市场对未来欧洲经济增长前景的担忧。

此外,面对美联储强硬的加息行动,欧洲央行在收紧货币政策上显得“束手束脚”,使得欧美货币政策节奏的差异性有所扩大。机构分析,一方面,受能源短缺、价格上涨等因素影响,欧洲经济增长前景更具不确定性;另一方面,利率过快上行可能影响欧洲部分高债务国家债务问题。这些都可能限制欧洲央行收紧宽松的货币政策,进而抑制欧元汇率走势。

欧元兑美元汇率可能还未跌到头。郑后成认为,近期,美国和欧盟这两大经济体的基本面发生了不利于欧元汇率的边际变化。一方面,经济制裁使得欧元区与俄罗斯正常的经贸往来受到冲击;另一方面,国际油价位于历史高位,对欧元区的经济生产与居民生活产生冲击,增加欧元区的运行成本。

“无论是从紧缩力度还是经济支撑力度考虑,欧元兑美元汇率仍有进一步下行的可能性,叠加美元避险属性有所强化,下半年欧元或跌破平价,挑战0.98美元支撑点位。”山西证券近日发布的一份研报指出。

人民币汇率稳定运行

在美元指数走强背景下,新兴市场货币普遍表现弱势。Wind数据显示,截至7月15日,今年以来,土耳其里拉汇率跌超30%、菲律宾比索及泰铢汇率均跌超10%、印度卢比汇率跌近7%。

市场人士表示,在全球资本趋利避害特性下,美元作为最重要国际货币的避险属性使其进一步走强,新兴市场面临贸易条件恶化、债务危机增加的风险。

明明分析,全球供需错配叠加地缘冲突催化,大宗商品价格中枢显著抬升,资源国货币更强。此外,在资源方面对外依存度较高的国家,贸易顺差已转为逆差,经常项目对其本币的支撑减弱,加剧货币走软。

人民币汇率方面,明明表示,海外加息潮通过资本流动渠道对人民币汇率造成的冲击有限。从国内基本面上看,较大规模的贸易顺差构成了人民币汇率稳定运行的“基石”。

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